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中证机构间私募产品报价与服务系统介绍
发布时间:2015年04月23日

  中证机构间报价系统股份有限公司(简称“中证报价”,原中证资本市场发展监测中心有限责任公司),成立于2013年2月,是经中国证监会批准并授权中国证券业协会按照市场化原则管理的证券类金融机构。2014年6月,中国证监会明确公司主要职责为开办机构间私募产品报价与服务系统(简称“报价系统”,www.interotc.com)。

  2014年国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,从顶层设计高度提出“培育私募市场”、“建立健全私募发行制度”。为贯彻落实文件精神,在中国证监会指导下,中国证券业协会加速推进报价系统建设。报价系统是多层次资本市场基础金融设施之一,集私募产品报价、发行、转让及互联互通、登记结算、信息服务等功能于一体,以私募产品发行转让市场、私募股权发行转让市场、场外衍生品市场、大宗商品市场为主体框架,为金融机构和专业投资机构发展私募业务、为中小企业解决融资需求提供全方位、综合性的平台服务。

  报价系统被证监会纳入多层次股权市场,成为重要组成部分。为了解决中小企业融资难、融资贵的社会难题,报价系统积极探索引导私募市场服务实体经济的途径,从线上、线下两方面为参与人和合作机构提供投融资项目对接服务,促进投融资双方的有效对接。一是以信息服务为抓手,推动投融资双方信息对称,提高谈判效果。报价系统正在建设标准可检索的企业库与项目库,建立集中统一的企业展示标准,目前已初步具备可供投资机构检索投资标的的基础功能。二是通过线下推介、融资对接等多种方式,为投融资双方服务,延伸报价系统OTC功能。目前,报价系统已经有证券公司、直投机构、私募基金、公募基金、银行、信托保险、期货、投资咨询和区域市场等近400家机构参与人,买方市场初步形成,并通过云柜台连接了四十多万个人投资者。

  在具体融资模式方面,报价系统建立起“证券公司等专业机构+地方政府或园区+报价系统”的三方合作模式,通过证券公司等报价系统参与人作为资本市场融资服务机构将园区企业融资需求按照报价系统的产品体系转化为可以在报价系统发行交易的私募产品,形成以企业融资需求产品化为目标、以证券公司提供融资服务为核心、以私募产品的发行交易为工具、以地方政府与报价系统合作为支撑的合作模式。自2013年以来,报价系统通过与地方政府和区域市场建立合作伙伴关系、举办投融资对接活动等,组织投资机构与企业对接,推动投资机构找到符合相关市场挂牌标准的企业。

  在产品方面,为落实“新国九条”私募发行不设行政审批的政策要求,报价系统率先实行负面清单制度,对私募产品发行实行注册制,为各类私募产品提供非公开发行服务。报价系统为地方政府和园区内企业提供私募股权众筹、非公开发行公司债券、资产支持证券、私募股权发行与转让、非公众公司股权质押等五大类融资服务。

  企业可以在报价系统挂牌进行股权融资或者债权融资,作为公司债券发行人进行融资,或者通过资产证券化盘活资产等。自2014年8月18日发行第一支产品以来,在报价系统共发行产品近1340只,发行总规模超过850亿元,发行速度不断加速,每百亿交易量所需时间从两个月缩短至目前的5个工作日。截至目前,在报价系统发行的产品中,收益凭证733.0亿元,资管产品24.47亿元,证金公司次级债20亿元,证券公司短期债17亿元,企业私募债券5亿元,私募基金1.2亿元和股权众筹2139万元等。

  中证众筹平台(cf.cmdm.org.cn)是在证监会指导下,由中证报价负责筹备搭建,依托于报价系统,打造的“为报价系统参与人作为中介机构开展股权众筹业务提供平台外包服务”公共平台,即定位为“平台的平台”。报价系统参与人作为众筹融资中介机构,接受融资者(企业)委托进行私募股权融资活动,平台本身并不参与实际众筹业务,仅提供平台服务、监督众筹企业和融资服务机构切实履行信息披露。自2015年1月28日上线以来,中证众筹共有13家中介机构推荐的28众筹项目挂牌,已完成融资2,206.03万元,完成认购97笔,已有7个项目达到募集计划规模。从募集规模来看,挂牌项目最高拟募集规模为5000万,最低募集规模为50万,单只产品平均拟募集规模为650万元;从挂牌企业的募集期来看,最短的募集期为3个工作日,最长的为6个月,平均为2.9个月。

  

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